〈钜亨观点〉太阳能三合一能扭转产业困境 顺利步入获利坦途?

钜亨网记者林薏茹 台北  2018-01-14  12:21 

即将整並为「联合再生能源公司」的新日光 (3576-TW)、昱晶 (3514-TW) 与昇阳科 (3561-TW) 日前宣布,获国发基金通过注资案,喊出合並後首年营收达 500 亿元、5 年後年营收上看 1000 亿元的目标,並预计合並後隔年就可获利,不过,在国内太阳能产业仍相对艰困下,三合一後就能顺利扭转既有产业困境,步入获利坦途吗?

台湾太阳能产业曾位居全球要角,惟近年来随着中国以雄厚资本与国家机器协助、持续扩大垂直整合规模,导致台湾太阳能电池厂规模与获利能力节节败退,更沦为中国业者的备胎代工厂,竞争力明显不若以往,缺乏雄厚资本与内需出海口,是台厂节节败退,遭中国厂商迎头赶上的主因。

当规模壮大势在必行,3 家公司「不得不」合並成立新公司,从各自产品与业务截长补短,减少重复性的支出,提高资本运用的弹性与效率,也能获得更佳的议价能力,透过整合各自优势与资源共享,市场竞争力可望因此提高,引来资本挹注後,守稳台厂本身的技术优势,才有机会与强势环伺的中国厂商抢食大饼。

新日光董事长洪传献也多次强调,三合一之後並非外界所言的「电池大联盟」,而是纳入各家公司自身优势,发挥垂直整合产生的综效,並优化设备、降低成本,也摆脱长约与老旧设备等包袱,以崭新姿态重新出发。

不过,三合一之後,就能一举扭转国内太阳能产业既有的困境吗?从产能来看,3 家公司整並後总产能除跃居全台最大太阳能电池业者外,还可望成为全球第五大太阳能电池厂,努力拚搏打「世界盃」而以目前产业状况来看,中国厂商仍握有太阳能市场主导权,即便联合再生能源获国发资金挹注,但竞争力也未必能因此与陆厂相比拟,恐怕仍不足以改变目前产业发展状态。

据 3 家公司规划,合並後首年年营收将达 500 亿元,目标为合並後隔年成功获利,预估到了第 5 年,年营收可望达 900 亿至 1000 亿元,其中一半营收来自系统业务、另一半来自模组与电池业务。市场人士预估,从新公司的营运模式来看,5 年後就算电池业务打平,光靠模组与系统业务获利就可达 50 亿元。

然而,近来台厂纷纷筹组模组大联盟,除三合一的第二阶段模组产能将扩充至 3GW(十亿瓦) 外,茂迪也与硕禾合资打造模组厂,元晶的屏东大模组厂也有硕禾参与私募,台厂未来预计开出的模组产能将超过 5GW,在市场需求可能不如产能的情况下,国内模组产能过剩的隐忧也随着新公司的成立而扩大。

除模组产能过剩的隐忧外,3 家公司营运体质虽较 2016 年转佳,但去年前 3 季税後亏损共超过 50 亿元,联合再生能源是否能在今年 Q3 整並完成後,顺利发挥垂直整合综效,並在明年成功获利,还是得视国内内需市场是否随绿能政策的推展而开花,好让三合一能在抢食商机的同时,一点一滴发芽茁壮。



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