中国股票涨得太快但並不过度 加码离岸股票--瑞银财富管理

钜亨网新闻中心 (来源:财华社) 2018-02-14  14:32 

路透香港2月14日 - 瑞银财富管理投资总监办公室近日发表评论指出,尽管近期市场波动剧烈,但仍加码海外中国股票,依然青睐金融股;同时加码高收益债券、久期较短的债券和浮动利率债券。

此外,该行预计美元将进一步走软,未来12个月美元兑人民币也将进一步走低,因此建议投资者保持看多人民币兑美元的头寸。

以下为评论摘要:

海外中国股今年1月份再创佳绩,MSCI中国指数上涨12.5%,至此该指数已连续上涨13个月,这对我们加码中国股票的观点构成支持。但是强劲涨势也带来一个问题:下一步会怎样?尤其是在2月初全球股市回档之後。

我们认为中国股票涨得太快,但並不过度。与前几次股市见顶时相比,目前的基本面与宏观形势依然有利,估值与2007年相比仍属合理水准,可望支撑股市进一步上行。然而,连涨13个月之後,投资者也要做好市场波动加剧的准备,近期市场大幅下挫就是证明。我们也建议投资者利用中国股回档机会,依照战略配置目标区间对自己的投资组合进行再平衡。

债券方面,美国利率攀升对中资企业美元债券造成冲击,尤其是投资级债券。我们仍然战术性加码中国高收益债券,並且偏好久期较短的债券。在利率上升的环境下,我们建议投资者考虑将部份头寸转为浮动利率债券。

外汇方面,我们建议投资者继续看多人民币兑美元,我们预期美元将进一步走软,12个月内美元兑人民币有可能加大跌幅。

最後,我们仍在关注今年中美可能爆发的局部贸易战,美国在1月份决定对进口太阳能电池板和洗衣机征收高额关税。我们预期未来几年中美两国的关系或起伏跌宕,不过短期内风险应该可控。

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