〈狗年产业景气展望〉经济动能强且供需结构佳 塑化产业景气持稳向上

钜亨网记者林薏茹 台北  2018-02-15  11:40 

今年可望为石化产业连续第 4 年荣景年,随着国际经济动能强劲,加上 OPEC 维持减产力道,及报价走坚、供需趋紧等因素环环相扣,塑化产业仍将处于获利上升循环,景气动能料将持稳向上。

国际货币基金组织 (IMF) 与世界银行等组织,均乐观看待今年全球经济动能,上调经济成长率预估,加上全球经济景气展望乐观,可望带动原物料需求,台塑 (1301-TW) 与南亚 (1303-TW) 均认为,全球对原物料产品需求增加,有助支撑石化产品价格,台化 (1326-TW) 则认为,在中国脱贫与全面小康政策带动下,塑料产品都将因此受惠。

除全球经济展望乐观外,台塑指出,美国经济稳健复苏,当地营建与消费塑料产品需求将明显增加、降低出口量,有利支撑亚洲石化产品价格;加上今年 3 月至 6 月亚洲将有 10 家轻油裂解厂岁修,亚洲乙烯供给可能吃紧,进而推升石化产品价格。

从台塑本身营运来看,台塑表示,本季营收可能较去年第 4 季稍减,不过,2 月农历春节交货天数减少,应交而未交单将于 3 月出货,3 月营收将高于 1 月与 2 月,加上农历春节假期过後,下遊客户回补库存,也适逢进入石化产品旺季,市场行情若获推升,本季营收就可望与去年第 4 季相当、甚至略为成长。

从总体经济来看,南亚表示,全球机构普遍认为今年景气可望延续成长动能,而中国市场部分,工业生产与市场需求稳定,企业获利增加,虽在其政府严格执行环境致力与公安生产措施,加上中美贸易摩擦,可能对其经济成长造成相当程度的影响,但仍有待观察;台湾经济近期可能受中美贸易冲突影响,应审慎因应。

至于南亚本身,预估本季营收将与去年第 4 季持平或略减,其中,化工产品受到农历春节假期工作天数减少因素影响,下游加工厂将会停工,而电子材料产品则因下游需求强劲,将持续生产以因应客户需求。

从中国市场需求面来看,台化指出,中国去年包括电冰箱、空调机、洗衣机与彩色电视机等家电销售都较 2016 年增加,其中电冰箱与空调机分别年增 13.6% 与 26.5%,与中国脱贫与全面小康的政策有关,塑料产品都可望因此受惠,预估在中国家电需求增加与环保稽查淘汰不符资格产能的影响下,今年营运展望乐观。

至于台化营运,台化表示, 3 月订单表现仍须视油价状况,若油价大幅下跌,市场失去信心後,农历年节後订单需求可能较为保守,但若油价持稳或上扬,在需求畅旺且库存偏低下,3 月营收表现可期,预估本季营收将较去年第 4 季稍减,且若今年油价没有太大变动,将会是平稳的一年。

原油价格为塑化产业最重要的观察指标,近期原油价格已来到近 3 年的高档水位,台塑化 (6505-TW) 预估,在 OPEC 国家提前达到减产目标且减产达成率达 138%,加上 IMF 经济成长率预估值上调等因素带动下,预估今年布仑特原油约在每桶 60 美元左右,维持相对高档整理区间。

从产品报价来看,台塑认为,本季在印度公共工程支出大幅增加,推升对 PVC 管等建材需求,加上中国 PVC 出口量减少,以及亚洲 PVC 同业集中于 2 至 5 月岁修,PVC 行情看涨,其他台塑本季看好的产品包括液硷、PE、EVA、AN、MMA 与 PP 等。



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