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【富兰克林】数位化浪潮,从新兴科技领域找机会

钜亨台北资料中心 (来源:富兰克林) 2018-03-14  19:30 

今年股市波动回归,然而,科技股延续去年的强劲表现,持续担纲股市领头羊,MSCI 世界资讯科技指数今年来上涨 8.67%,居十一大产业之冠,美国网路零售龙头亚马逊及串流影音业者 Netflix 气势如虹,股价屡创新高,中国网路巨头阿里巴巴及腾讯今年来股价涨幅约 9%,表现突出 (彭博资讯,原币计价统计至 3/8),但这却也让投资人担心科技股是否有过热之虞,加上升息议题、贸易争端均增添市场担忧,富兰克林证券投顾于 3/14 邀请到富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森.柯堤斯(Jonathan Curtis),替投资人解析科技产业等美股的投资机会所在。

结构成长题材汇聚,蓄积科技股涨升实力

科技产业是美股主要产业中过去三年营收成长速度最高的产业之一,预期此成长趋势将延续。强劲的成长潜力、高品质的企业模式、企业税制改革有助提高资本回报且科技股评价面並未过高,包括人工智慧、云端运算、电子商务、金融科技、新媒体、物联网及机器人等技术及应用快速发展,形塑科技股的涨升实力,正面看待科技产业投资前景。

人工智慧可望大放异彩,掌握数据者是赢家

看好人工智慧趋势,人工智慧快速发展,是解决大数据挑战的核心工具,带来许多投资机会:

(1)    电子商务及社交网路的科技龙头企业因积累大量数据、掌控运算能力与拥有人工智慧专家团队,将为此发展趋势下的赢家。

(2)    软体即服务 (SaaS) 及拥有大量独特数据的应用软体公司:软体即服务 (SaaS) 公司除了受惠于企业将工作负载自本地部署转移至云端的趋势,亦将从人工智慧与机器学习的发展中获益。有别于传统的本地部署公司,软体即服务 (SaaS) 公司拥有关于产品如何被使用的完整资讯及客户资料,得以藉由人工智慧技术分析这些数据後加以应用,改善公司产品、创造新的营收来源且有更高的顾客维持率。

(3)    协助企业匯入人工智慧的服务公司,相关的记忆体、储存、半导体公司亦为人工智慧趋势的受惠者。

网路广告、电子商务及云端运算市场成长强劲

网路广告、电子商务和云端运算领导企业受益于网络效应且仍在成长初期,拥有创造可持续性及高现金流量的潜力,看好相关概念股的投资机会。网路社群平台的崛起,带来一波媒体新趋势,广告支出持续从传统媒体向线上转移。消费者购物行为的改变将持续带动电子商务销售成长,目前美国电子商务占零售销售额的比重仅 9.1%(美国人口普查局,彭博,2017 年 12 月),其他国家甚至更低,这其中隐含了庞大的机会。另一方面,云端运算市场有望维持高速增长,电子商务、网路平台等均需要借助云端的支持才能实现,这些支出预估将集中在少数几家大型、具规模的云端平台。

加码应用软体及网路股

富兰克林坦伯顿科技基金在次产业配置上,加码应用软体及网路股,反观,对硬体及通讯设备产业看法保守,硬体及通讯设备市场已成熟,且因为新兴云端技术兴起、有线设备投资停滞,不确定性较高。基金国别配置以美国为主,持股比重约 85%,中国持股比重 7%,为基金加码比重最高的国家,阿里巴巴及腾讯为基金主要持股。

科技股评价面合理,具备良好报酬潜力

不少投资人担心目前科技股评价面过高,然而,考量科技产业有较高利润率、强大的企业模式及良好的资产负债表,加上美国税制改革给予企业汇回海外获利一次性的税负优惠,科技公司股票回购金额可望向上提升,多重利基支持科技股理应享有较高的评价,预期科技产业仍具备良好的报酬潜力。另一方面,科技产业是唯一没有净负债的产业 (彭博资讯,截至 2/20),意味着科技产业较不受利率走升的干扰。

从基本面挖掘潜力个股,科技股投资看长线

富兰克林坦伯顿科技基金研究团队平均资历超过 13 年且研究范围涵盖不同的科技次产业,而且,富兰克林总部邻近矽谷,让研究团队得以获得对科技公司的第一手观察。

富兰克林坦伯顿科技基金经理团队致力于辨识产业长线成长趋势,偏好投资在创新力和成长力杰出、具有可持续或改善中的市场地位、获利及自由现金流量强健且具有一致性执行能力的科技公司。富兰克林坦伯顿科技基金采取长期投资观点,经理团队认为,长线投资更能够发掘巨大的成长机会,太过于聚焦短线波动或短线获利,相对容易错失企业长线潜力。

富兰克林坦伯顿科技基金配置及持股取自富兰克林坦伯顿基金集团,2018 年 1 月底,基金对应指数为摩根史坦利世界资讯科技指数。

<本文提及之经济走势不必然代表本基金之绩效,本基金投资风险请详阅基金公开说明书,本页不代表对任一个股的买卖建议>

现阶段法令规定境外基金投资大陆地区证券市场上市之有价证券以挂牌上市有价证券为限,且投资前述有价证券总金额不得超过该基金净资产价值 10%,另投资香港地区红筹股及 H 股並无限制。本基金並非完全投资于大陆地区之有价证券,投资人仍须留意中国市场特定政治、经济与市场之投资风险。

新兴市场基金警语:本基金之主要投资风险除包含一般股票型基金之投资组合跌价与汇率风险外,与成熟市场相比须承受较高之政治与金融管理风险,而因市值及制度性因素,流动性风险也相对较高,新兴市场投资组合波动性普遍高于成熟市场。基金投资均涉及风险且不负任何抵抗投资亏损之担保。投资风险之详细资料请参阅基金公开说明书。本公司所提供之资讯,仅供接收人之参考用途。本公司当尽力提供正确之资讯,所载资料均来自或本诸我们相信可靠之来源,但对其完整性、即时性和正确性不做任何担保,如有错漏或疏忽,本公司或关系企业与其任何董事或受雇人,並不负任何法律责任。任何人因信赖此等资料而做出或改变投资决策,须自行承担结果。本境外基金经金融监督管理委员会核准或申报生效在国内募集及销售,惟不表示绝无风险。基金经理公司以往之经理绩效不保证基金之最低投资收益;基金经理公司除尽善良管理人之注意义务外,不负责本基金之盈亏,亦不保证最低之收益,投资人申购前应详阅基金公开说明书。【富兰克林证券投顾独立经营管理】投资基金所应承担之相关风险及应负担之费用 (含分销费用) 已揭露于基金公开说明书及投资人须知中,投资人可至境外基金资讯观测站 (http://www.fundclear.com.tw) 下载,或迳向本公司网站 (http://www.Franklin.com.tw) 查阅。本文提及之经济走势预测不必然代表本基金之绩效,本基金投资风险请详阅基金公开说明书。
 



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