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【野村投信】荷宝续看好陆股前景 三大主题掌握商机

钜亨台北资料中心 (来源:野村投信) 2018-03-15  10:10 

中国股市自 2017 年以来表现领先多数新兴市场,展望 2018 年,经济成功转型的陆股仍是投资人首选。荷宝投资管理表示,持续看好 2018 年中国股市前景,除了总经面转佳优势外,企业盈余成长与资金面利多亦为支持股市成长因素,将透过三大主题 - 消费升级、科技与创新以及结构性改革,掌握中国股市获利契机。

荷宝中国股票基金经理人? 子美表示,中国大陆经济成功转型至消费与服务业导向形态,蓬勃的新经济行业目前占 MSCI 中国指数市值超过 55%,且全球经济同步复苏提振中国大陆进出口表现,以及中国经济由聚焦高速成长转型至重视成长品质,皆为推动总体经济的动力;企业盈余也持续成长,目前市场预期 2018 及 2019 年的每股盈余成长分别为 20% 及 15% ,且可望继续上调。

总经面与盈余增长的正向因素已陆续反映在股市表现上,自 2017 年以来,MSCI 中国指数上扬 65%,同期间 MSCI 新兴市场指数上扬 45%,标普 500 指数仅上扬 27%(资料来源:Bloomberg;2017/01~2018/02),中国股市绩效优于多个主要市场;以 5 年、10 年与 15 年的年复合成长率来说,MSCI 中国指数表现也都均优于 MSCI 新兴市场指数。此外,就资金流向而言,每月净流入中国股市之资金已从 2016 年底不到 5 亿美元反弹至 20 亿美元的水准,预期未来仍将持续增加 (资料来源:EPFR Global、摩根士丹利研究、彭博,资料日期: 2017/12)。

缪子美指出,随着中国经济转型,预期新经济产业如资讯科技、健康护理与消费的表现将持续优于旧经济产业,2018 年的三大投资主题包括:消费升级、科技与创新以及结构性改革。在消费升级方面,看好旅遊、教育以及健康护理等产业,由于中产阶级数量增加,汽车的消费也从强调实用转向重视品质,价格也趋向高端,此外,教育与医疗也是具备庞大成长潜力的市场。至于科技与创新,中国除了拥有知名度高的手机品牌大厂,在网际网路产业的发展更为蓬勃,未来 10 年在网路金融服务以及人工智慧、云端、其他网际网路与自动化驾驶等成长幅度可望达 50%。结构性改革所带来的商机,包括中国政府加强环境保护所衍生之环保产业,以及推动供给侧改革,透过减少过剩产能与缩减国企数目,促进相关行业整固。

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