为何股价大破发 陆企仍要赴港上市 原因是…

钜亨网新闻中心  2018-07-13  15:09 

自去年 12 月 15 日港交所 (0388-HK) 宣布 25 年来最重大改革,允许「同股不同权」公司上市,同时允许未盈利或者没有收入的生物科技公司上市,来港上市的新经济公司趋之若鹜,但也同时面临上市後股价「破发」,估值大幅萎缩的窘境,众多主要独角兽也都沦陷!

为什麽这些创业公司不惜冒着上市即遭到破发,估值被大打折扣的风险也要急着上市?格隆汇专栏作者陈村青年 C 表示,除了利空不断的市场环境外,有些原因值得关注。

一、去杠杆+贸易战阻断一级市场流动性

2017 年以来,中国迎来了史上最严的金融去杠杆政策,也因此迎来了最严峻的流动性危机,加上由美国总统川普发动的中美贸易战,目标瞄准「中国制造 2025」,不达目的不甘休,在此背景下,一级市场的流动性一夕之间骤然就消失,成为很多新经济公司的催命符,若此刻还不赶紧上市,那未来风投的对赌就是创业者的催命符,一级市场融资难也将压垮新经济公司脆弱的现金流。

二、忧金融风暴爆发

最近资本市场疯传一段文字,某上市公司董事长说:「如果不马上改变,本人预计金融风暴极可能会在 2-3 个月内爆发。」

1、不少民营上市公司董事长及高管在高股价时将股票质押 (比如质押了 50%),投入实体经济或者房地产。连续一年的股市下跌,股市下跌了约 50%,那麽其股票补质押後几乎达到 90% 以上。恰好证券公司贷款质押率不可以超过 50% 新政出台,还款到期日,其能够质押出的贷款最多只有一半。

2、股市下跌,按理质押率应该可以上调,银监会却是从之前的 40% 下调到 30%,广东农商银行甚至规定从 50% 下调到 20%。所以,银行这条贷款之路一旦用了,就彻底绑死自己了。

3、唯一的出路就是出售资产,偏偏以 4 折出售资产还没有人接,10 年难以收降的房地产泡沫恐被诱发。

4、美国总统川普对中国 500 亿美元产品课徵 25% 关税,接下来还有 2000 亿美元产品课徵 10% 关税,迫使这部分产业转移,否则会失去竞争力。 

该上市公司董事长说,除非马上调整好政策。但以目前放出的政策来看,这方面的期待值得怀疑。

1959-1962 年,3 年大饥荒期间,中国大批饥民逃港。2018 年,陆企重演的似乎是抢钱大逃命。
 



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