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〈投资避震术〉愈危险的地方愈安全?多家投信喊陆股投资价值浮现

钜亨网记者陈慧菱 台北  2018-08-11  11:20 

美中贸易战喊出的加徵关税项目将于 8 月 23 日生效,且川普欲罢不能,还有 2000 亿美元中国进口商品也要加徵关税,贸易战再度升温,让全球股市再陷震荡,投资人也陷入观望,到底投资要何去何从?

近期多家投信多提出「愈危险的地方往往是最安全地方」的投资建议,认为贸易主战场大中华股市目前本益比已降至 12.95 倍左右,远低于今年平均水平,投资价值隐然浮现,预估陆股有望在低档震荡打底後步入反弹格局,尽管目前面临美中贸易及美国升息等消息反覆干扰,但从大中华企业基本面及获利潜力来看,下档仍有支撑。

美中贸易摩擦从双方叫嚣已化为正式贸易战,自 7 月 6 日起,美国对价值约 340 亿美元的中国进口产品加徵 25% 关税;8 月 7 日再公布价值 160 亿美元的 279 项中国进口产品加徵 25% 关税,预定于 8 月 23 日生效。中国随即宣布采行反制措施,川普之前也表示,另外还有 2000 亿美元中国进口商品,也将加徵关税。

永丰中国经济建设基金经理人卢正颖表示,美国政府再度抛出考虑提高 2000 亿中国进口商品关税税率,若加徵关税付诸实施,中方也随即采行各项加税措施,最终双方是否实现,按照过去经验判断仍有待观察,目前市场遭受到的心理影响层面影响大於实质层面,投资信心待恢复,政策面发展则有待持续观察。

美中贸易关系胶着,全球金融市场震荡,大中华市场则仍有表现相对持稳的地区,今年 2 月以来,尽管新兴市场受到强势美元与贸易战纷扰,股汇市一路走贬,但台股相对新兴市场表现抗跌。

此外,在台币贬值趋势下,将有利于本季电子股汇损回冲,财报上将有相当收益可期。台积电法说释出高阶手机需求展望仍佳,配合苹果财报交出亮眼成绩,显示相关苹概股族群第 3 季有旺季效应,有助摆脱上半年弱势格局。

至于贸易战主要战场陆股,尽管今年上半年受到去杠杆、贸易战的利空波及,上证指数累计下跌 14%,不过,外资资金仍源源不绝流向中国股市,买超金额达 188 亿美元,吸金力道居亚股之冠。第一金中国世纪基金经理人杨国昌表示,陆股短线跌落 10 年线附近,按过去经验,未来 2~3 年的风险偏低,且波段报酬可期,适合投资人采取定期定额方式,分批操作。

元大 MSCI A 股 ETF 经理人陈重铨也认为,A 股整体市场估值接近历史低点,短线观察经济基本面没有实质恶化,号称「经济史上最大的贸易战」的实质影响没有想像中大,观察全球股市仍位于相对高点就可知,被视为将受害的陆股,以上证综合指数技术线型来看,2600~2700 点附近仍有强劲支撑。

卢正颖则指出,今年以来陆股受到资管新规与去杠杆影响,加上美中贸易战,整体市场偏弱缓步走跌,市场信心仍待恢复,但长线资金风险收益比已显得吸引,建议配合中国供给侧改革政策持续推动,可挑选塑化、钢铁等原物料族群介入,此外,升息循环有利金融股表现。其他题材上,留意趋势潮流股,建议布局电动车、内需消费、电子、生技医药、高端装备、节能环保、金融、新能源等类股,操作上采行均衡布局,方能稳中求胜。



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