【冯冠华专栏】恒指今日有机会低开高走

冯冠华  2018-08-13  08:21 

8 月 13 日推介:建设银行(939) 


1)上周五市况总结:虽然 A 股上周五反覆靠稳,但在美滙转强及人民币走软下,港股面对回吐压力,早段上升约 60 点後便开始下行,午後最多曾下跌约 310 点,收市前跌幅稍为收窄,最终恒指收报 28367 点,下跌 241 点並结束 4 连升。大市成交按日下跌约 7% 至 848 亿。沪深港通成交金额也下跌约 10% 至 105 亿;流向又转为净流出,金额约 13 亿。

板块方面,内房一枝独秀,相反,石油、油服、及电力股的沽压持续。蓝筹股 7 升 42 跌 1 持平。表现最差的是近日多次创股价新高的恒生(11)。做空方面,占大市成交再上升至 14.3%,属高水平。牛熊证街货最新比重为 47:53,重货区方面,熊证重货区维持在 28700-28849,牛证重货区在 28100-28199。

简评 :上周五港股与 A 股背驰,成交下滑,获利回吐明显。因滙市周五大波动,环球避险又再升温,传媒差不多一面倒看淡今天的港股,恒指今天低开似在所难免。笔者觉得投资者也要注意周末中国 7 月贷款增速的消息(见第 3 点),这或令独立性强的 A 股有支持;再加上港股 ADR 的跌幅尚算温和,不排除有低开屠牛後回弹的可能性。

强美元和新兴市场货币走弱不是新新闻,土耳其里拉亦积弱多时,周五早段的崩盘,某程度上和川普的新关税下令有直接关系,但及後传出导火线的美国牧师问题接近拿出解决方案後,里拉跌幅又略为收窄。笔者自问才疏学浅,对事件的发展与金融市场的秩序难下判断。但个人觉得,美元太强不是川普所愿,加征关税又给予豁免更已是司空见惯,所以投资者暂时也不应太悲观。今天推介方面,在 7 月新增贷款提速,恒指比重获提高,北水近日增持及憧憬月尾的中期业绩下,建行(939)应是不错的选择。

2)恒指季检结果:香港恒生指数纳入申洲国际(2313)、中国生物制药(1177),剔除东亚银行(023)、招商局港口(144)。恒生中国企业指数则无变动。建行、平保(2318)及腾讯(700)在恒指比重有所增加;而十只红筹及民企在中国企业指数也会进行第三次的比重提升。所有变动将于今年 9 月 10 日起生效。

简评:申洲和中生制药的纳入,以及招商港的剔除,均是市场曾经推测过的,反而东亚的剔除则是预期之外。申洲和中生的历史市盈率均超过 30 倍,而招商港及东亚则在 10 倍以下,虽然比重不大,但这次换码会令恒指的波动性提高。
股价方面,申洲股价近月不停破顶,反而中生股价随医药板块回调了不少,所以预计後者炒作空间较大。注意的是纳入指数会令某些指数基金追货,但和基本因素拉不上关系;所以被剔出的,如遇股价大幅下跌或更有投资价值。

3)中国 7 月贷款增速:彭博报道,中国银保监会周六在其网站指出,据初步统计,7 月新增贷款 1.45 万亿元(人民币,下同,彭愽预测数为 1.28 万亿元),按年增加 6,237 亿元;並因保障在建项目融资需求,加大对基础设施领域补短板的金融支持,7 月份新增基础设施行业贷款 1,724 亿元,较 6 月份增加 469 亿元。

4)美股市况总结:土耳其货币里拉上周五急挫,川普更下令对土国进口钢、铝实施的关税增加一倍,美滙指数也创下逾一年新高;美股三大指数周五全面向下,道指录三连跌,曾下挫 286 点而收跌 196 点或 0.77%。标指和纳指则分别下跌 0.71% 及 0.67%。纽约期油升 1.3%。避险升温,十年期国债债息跌至为 2.873%。港股 ADR 下跌 118 点,相当于恒指 28248 点水平。

5)个股讯息(资料来源 - 信报、苹果日报):
华润水泥(1313)- 公布截至 6 月底止,中期盈利 40.26 亿元,按年增 1.46 倍,每股基本盈利 61.5 仙;派中期息 27.5 仙。
彩星集团(635) - 公布截至 6 月底止,派中期息 1.5 仙,特别中期息 10 仙,合共 11.5 仙。(股价周五收报 1.04 元,中期及特别息的息率已达 11%)
彩生活(1778)- 预期截至 6 月底止,股东应占溢利按年增长逾 60%。

 

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