摩根士丹利警告:越来越危险了!更多仓位或被迫抛售

华尔街见闻 (来源:华尔街见闻) 2018-10-12  15:20 

近期美股连跌,各基金的日子也不好过。

摩根士丹利机构股票部门主管 Chris Metli 发出警告,目前形势「正变得越来越危险」。

周四,追踪美国大中型公司股票的摩根士丹利美国动力(MSZZMOMO)指数几乎吐出年内全部涨幅。同时,各大基金重仓的股票同时也是美股市场中表现最差的股票。

Metli 认为,目前形势危急的原因是,今年基金利润都回吐了,基金经理更可能采取降低风险的行动。

研究显示,基金季度报告(13F filing)中的多头与罗素 1000 指数在过去两周内的负相关程度和 7 月底的水平类似;而过去三个月内(即包括 7 月在内),两者的负相关值达到 2016 年 2 月以来最大(如下图所示)。

Metli 指出,目前看来,风险是轮动式的,标普 500 指数横截面收益分散数据与历史平均水平持平。由于某个板块内的多支股票常被集中交易,收益分散尚处于板块水平,意味着风险大部分集中在板块内部。

但是考虑到市场内,很多重仓的股票同时属于多个指数,比如科技类股往往同时也是最大型板块股票,风险往往会扩散到指数一级。

大摩预计,接下去的几天,一些与市场波动性挂鈎的年金还将发生系统性的抛售,规模可达到 100 至 150 亿美元。随着相关性的加强,这些操作将可能把市场波动性由板块范围传播到指数范围。

 

 

 

 

 



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