BMW砸1300亿台币入主华晨宝马 大和小摩喊买华晨中国

钜亨网新闻中心  2018-10-12  08:06 

华晨中国 (1114-HK) 公布,向德国 BMW 汽车出售在华合资公司华晨宝马汽车之 25% 股权,代价人民币 290 亿元 (约新台币 1309 亿元),由现金支付,预期将不迟于 2022 年交割,並延长现行合资企业经营期限至 2040 年。

交易完成後,BMW 在华晨宝马的持股比例将由 50% 增至 75%,成为单一大股东

华晨宝马汽车自 2003 年起由华晨中国及 BMW 集团成立,各占 50% 股权。今年 4 月,中国政府宣布放宽汽车业的外国拥有权限制,BMW 遂向华晨中国提出要求,以向渖阳金杯汽车 (华晨中国的间接全资附属公司) 收购华晨宝马汽车 25% 的股权,使 BMW 于华晨宝马汽车持有的股权增加至 75%。

同时,BMW 同意引进新 BMW 型号並于中国进行本地化及投产,包括 X5 型号及未来之 BEV 型号。除此之外,将合资合约期限,由现时的 2028 年延长至 2040 年。

BMW 亦同意进一步增加华晨宝马汽车的产能,並于渖阳市铁西区建造新工厂;按投资协议所载进行大东工厂扩建项目及新建新铁西工厂项目有关之相关事宜及投资。

这项交易将于 2022 年进行股权交割,届时大陆官方将解除外企的所有权上限规定。据路透社分析,在中美贸易战导致进口成本升高之际,此举应能提升车企在大陆市场的获利,推动车企将更多车辆的制造转移至大陆。

大和发表报告指,这次交易作价约 36 亿欧元,作价属合理水平,交易预计于 2022 年後才完成,有助减低市场忧虑,重申「买入」评级。

至于出售所得用途,华晨中国表示,潜在用途包括但不限于特别股利、拨支业务发展机会及一般营运资金需求。

华晨中国昨 (11) 日临时停牌,停牌前报港币 10.76 元,该公司已申请今 (12) 日复牌。摩根大通发表研究报告,交易作价较暂牌前港币 10.76 元,有近 2 成溢价,刺激股价表现。

BMW 将以现金支付交易,摩根大通指,考虑到华晨近期无大型投资,加上管理层早前透露有意将出售收入用作配息,相信 2020 年前会派发每股港币 6 至 6.5 元的特别股利。该行维持「增持」评级,目标价港币 17 元。

华晨中国股价


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