【林奇芬专栏】2018年谁是赢家,谁是输家?

林奇芬  2018-11-09  13:40 

2018 年进入 11 月,也逐渐步入倒数计时了。究竟谁是今年赢家,谁是输家呢? 随着近期各大投资机构陆续发表对 2019 年景气与市场预测,不彷先检视一下,今年以来各类投资标的,谁的表现最好。

还记得 2018 年初市场预估,大都数认为今年会是持续成长年,由于当时美股已经创了历史新高,大多数预期新兴市场可以接棒演出,其中尤以中国股市最被看好。没想到 2 月之後美国川普大刀一挥,开始对全球打贸易战,其中中国受害最重,股市也跌最惨,新兴市场更连带受重挫,反而美股逆势前进,成为唯一赢家。2018 年初的预言,可说是大部分杠龟。

根据晨星 (morningstar) 网站统计资料显示,截至今年 10 月底,所有基金类别中,表现最好的,除了能源类股之外,几乎都被美股基金包办,包括美国大型股、健护股、生技股等,除了美股之外,几乎全部股票型基金都是呈现负报酬,美股可说是唯一赢家。

至于表现最差的基金类别,全部被新兴市场包办,包括土耳其、中国 A 股、韩国、印度、贵金属等,平均跌幅接近 20%,可说是惨兮兮。

表现最好与最差的股票型基金

表现最好类型

涨幅 %

表现最差类型

跌幅 %

能源

14.01%

土耳其

-38.21%

美国大型增长股

8.03%

中国 A 股

-22.07%

健康护理

6.60%

韩国

-19.72%

美国灵活型股

4.31%

贵金属

-18.77%

美国大型均衡股

3.86%

印度

-18.56%

资料来源: 晨星网站,统计至 2018/10/31

至于债券部分,今年表现也不理想。只有少数美债维持正报酬,大多数债券都是负报酬,尤其是新兴市场债可说是跌势最重的族群,其中以欧元计价、或当地货币计价的债券,跌幅相对较大。

值得留意的是,保本族最爱的债券基金,今年大多数无法给予正报酬,即使有固定配息,可能净值下滑程度抵销了利息收益。在升息环境下,债市承受不小压力。

表现最好与最差的债券基金

表现最好类型

涨幅 %

表现最差类型

跌幅 %

美元多元化债券 - 短期

0.86%

全球新兴市场债 - 欧元

-11.71%

美元高收益债

0.75%

全球新兴市场公司债 - 欧元

-10.11%

全球高收益债

-0.59%

全球新兴市场债 - 本地货币

-9.22%

全球债 - 美元对冲

-0.84%

全球公司债 - 欧元

-8.99%

全球债 - 灵活策略

-0.89%

新兴欧洲债

-8.92%

资料来源: 晨星网站,统计至 2018/10/31

看到今年这样的市场表现,明年又该如何预测呢? 许多人说预测是困难的,也有人说,找今年跌最深的市场,可能是明年可以翻身的市场。如果真是如此,今年跌最惨的新兴市场股票与新兴市场债,明年有机会翻身吗?

不过,今年新兴市场遭受重击,主要还是强势美元惹的祸,让新兴市场货币大贬,资金外逃。如果想要押宝新兴市场,可能要等到美元走弱,才有机会吧。

剩下二个月了,且看最後市场如何表现了。

(以上为个人看法,不作为投资建议,投资人请自行判断投资风险)

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