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【安联投信】美期中选举尘埃落定 稳健收益可续抱

安联投信 (来源:安联投信) 2018-11-09  17:44 

美国本月 6 日进行期中选举,最终共和党持续保有参议院主导权,但众议院则由民主党取得过半席次,尽管川普政府的政策强度可能受到影响,法人分析,期中选举结束後,市场中长期将回归基本面,有「美股恐慌指数」之称的 CBOE 波动率指数指数收低在期中选举后来到约一个月来最低水准,建议稳健型投资人可选择优质的收益型资产,让资产配置承受的波动小一些。

安联环球投资多元信用债券基金(本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券且基金之配息来源可能为本金)产品经理胡韡耀表示,美国经济二大关键指标:长短期公债利差与银行借贷目前仍属正向,在公债利差方面,过去 70 年经验显示,当 10 年期与 2 年期公债利差降至 0 以下平均 1 年後才伴随经济衰退,目前此利差虽然在缩窄下滑,但仍有约 30 到 35 点,因此还不需过早担忧;至于银行借贷,目前指标显示银行借贷意愿仍高且态度宽松,代表整体金流仍充足,经济活动可望持续活络。

安联投信分析,今年可谓投资波动年,通膨与升息、贸易纷争、全球经济触顶回落担忧与美国期中选举变化,消息面造成全球股债大幅波动;展望 2019 年,经济无衰退疑虑,波动可望相对止稳,投资人可留意各收益资产的转换机会。

胡韡耀认为,由于共和党失去众议院主导权,改变川普完全执政的局势,将降低政策执行的强度,川普受到在野党牵制,其较为积极的政策恐受到影响,预期对积极财政刺激、健保政策及对中国的贸易政策影响最大;而由于政策方向可能改变,增加市场不确定性,短线上市场难免波动,风险资产亦难脱区间整理,但相对下档风险较小。

胡韡耀提醒,中长期而言,市场将回归基本面,因此後续仍须留意全球经济成长动能变化、注意 Beta 较高的产业或区域之动向,选後,盘点全球不同市场及产业,信用循环各有差异,惟整体金融环境仍正向,信用债仍有表现空间,此刻,投资人宜提高风险意识,广纳投资级债、高收益债、新兴市场企业债与资产证券化,以多元信用债策略让资产配置承受小一点风雨,抗震性更强一些。

本基金经金管会核准或同意生效,惟不表示绝无风险。基金经理公司以往之经理绩效不保证基金之最低投资收益;基金经理公司除尽善良管理人之注意义务外,不负责本基金之盈亏,亦不保证最低之收益,投资人申购前应详阅基金公开说明书。本文提及之经济走势预测不必然代表本基金之绩效,本基金投资风险请详阅基金公开说明书。基金投资无受存款保险、保险安定基金或其他相关保障机制之保障,投资人须自负盈亏。基金投资可能产生的最大损失为全部本金。汇率变动可能影响基金之净资产价值、申购价格或收益。基金因短期市场、利率或流动性等因素,波动度可能提高,投资人应选择适合自身风险承受度之基金。PIMCO 系列基金持有衍生性商品之总部位,依爱尔兰金融服务管理局的计算方法,可达基金净资产价值之 100%,可能造成基金净值高度波动及衍生其他风险。本基金 B 类型受益权单位将每月进行收益分配评估,决定应分配之收益金额,且分配金额若未达新台币 300 元,除银行特定金钱信托外,将转入再投资。基金配息率不代表基金报酬率,且过去配息率不代表未来配息率,配息时应注意基金净值之变动;基金净值可能因市场因素而上下波动。由于高收益债券之信用评等未达投资等级或未经信用评等,且对利率变动的敏感度甚高,故本基金可能会因利率上升、市场流动性下降,或债券发行机构违约不支付本金、利息或破产而蒙受亏损。本基金不适合无法承担相关风险之投资人。投资人投资以高收益债券为诉求之基金不宜占其投资组合过高之比重。现阶段法令限制投资于中国大陆证券市场仅限挂牌上市之有价证券 (境外基金总金额不得超过基金净资产价值 10%),基金投资地区包含中国大陆及香港,可能因产业循环或非经济因素导致价格剧烈波动,以及市场机制不如已开发市场健全,产生流动性不足风险,而使资产价值承受不同程度之影响,投资前请详阅基金公开说明书有关投资风险之说明。新兴市场证券之波动性与风险程度可能较高,且其政治与经济情势稳定度通常低于已开发国家,可能影响本基金所投资地区之有价证券价格波动,而使资产价值受不同程度影响。本基金可投资于转换公司债,由于转换公司债同时兼具债券与股票之特性,因此除利率风险、流动性风险及信用风险外,还可能因标的股票价格波动而造成该转换公司债之价格波动,此外,非投资等级或未经信用评等之转换公司债所承受之信用风险相对较高。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能导致原始投资金额减损,且进行配息前未先扣除应负担之相关费用。本公司于公司网站揭露各配息型基金近 12 个月内由本金支付配息之相关资料供查询,投资人于申购时应谨慎考量。投资人因不同时间进场,将有不同之投资绩效,过去之绩效亦不代表未来绩效之保证。依基金投资标的风险属性和投资地区市场状况,由低至高编制为「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五个风险收益等级。本风险收益等级仅供投资人参考,不得作为投资唯一依据。有关基金应负担之费用(境外基金含分销费用)已揭露于基金之公开说明书或投资人须知中,投资人可至公开资讯观测站或境外基金资讯观测站中查询。



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