彭博:从「三三四」到「一二五」 数字里的中国金融监管风向球

彭博资讯 (来源:彭博资讯) 2018-11-09  18:40 

想了解中国金融监管的政策取向,中国银保监会主席郭树清口中那些简单直白的数字,可能是最直观的风向球。

本周接受中国人行 (PBoC) 旗下《金融时报》采访时,郭树清表示,初步考虑对民营企业的贷款要实现「一二五」的目标,即在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于 1/3,中小型银行不低于 2/3,争取 3 年以後,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于 50%.

不到一年前,中国银行业对郭主席的印象还是另外一个数字「三三四」。彼时,这位银监会主席正在大刀阔斧地治理影子银行和资管业务乱象,针对违法、违规、违章「三违反」,监管套利、空转套利、关联套利「三套利」和不当创新、不当交易、不当激励、不当收费「四不当」,监管检查和银行自查如火如荼。

金融去杠杆叠加贸易战升级,今年以来中国经济下行风险尽显,私营经济融资艰难,债务及股权质押的违约风险尤为突出。

年中以来,人行运用降准等手段,货币政策已见宽松,货币市场资金充裕,短期利率稳中有降。然而,银行信贷投放依然谨慎,新增贷款、社融等未明显提速,M2 增速尚处在历史低位。

宽货币並未转化为宽信用,怎麽办?

同不久前的防控金融风险攻坚战一样,在中国的体制下最管用的还是老办法,政府银行各级层层督办落实。为了让银行「敢贷」,易纲、郭树清最近都提到了银行应建立「尽职免责、纠错容错机制」,让人不禁对几个月前还频开罚单,「追责到人、终身追责」的银行监管有些恍如隔世。

中国银保监会披露,截至 2018 年三季末,民营企业贷款余额约人民币 30.4 兆元,占对公贷款比约 34.5%。广发证券分析师倪军接受彭博电话采访时表示,如果按照「一二五」的目标,2、3 年内银行业的不良贷款率预计会上升,压力可能会增加。

市场也感到了这种压力,周五早盘,银行股普遍下跌,今年股市熊市中走势稳健的工商银行、招商银行 A 股均一度跌逾 4%,走势远逊大盘。

光银国际投资研究部主管林樵基称,今天银行股在两地走弱,反映市场对于民营企业「一二五」贷款政策感到担忧,投资者担心影响资产素质,即使银行股未来能有盈利成长,但资产不好可能影响其信贷评级。「但中央政策已经表明要做,银行必须遵守。」

易纲本周谈到用好信贷支持、民营企业债券融资支持工具、民营企业股权融资支持工具这「三支箭」拓宽民营企业融资途径时,也提出了「既要防止运动式收紧,也要防止运动式放松。」

担心不是多余的,但是知易行难。



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