Tim Duy:川普可能已给联准会带来永久伤害

华尔街见闻 (来源:华尔街见闻) 2018-12-25  21:00 

美股震荡之际,川普对联准会执意升息的不满愈演愈烈,总统计划解雇其主席鲍威尔的消息也是甚嚣尘上,引起市场猜测纷纷。

著名的联准会观察家、俄勒冈大学教授 Tim Duy 指出,川普现在已将鲍威尔视为「肉中刺」,且认为自己必须拔除这根刺。但若川普真的炒了鲍威尔鱿鱼,到时候市场很有可能直接迎来一片乱局。

在 Duy 眼中,对于市场参与者而言最好的情形是这样的:

鲍威尔卸任联准会主席,也不再担任理事,主席之位由现副主席 Richard Clarida 取而代之。届时股市大跌,甚至可能自由落体式深跌,而美国公债大涨。

Clarida 与其他联准会成员在 2019 年 1 月的 FOMC 货币政策会议上降息,甚至可能召开紧急会议提前降息。股市随後反弹,如果过渡得足够快,经济就不至于受到金融市场波动的影响。

而最坏的情形则是这样的:

联准会坚持立场一「战」到底,为了维护央行独立性,选择将鲍威尔被解雇之事诉诸公堂。

这一过程很有可能无限期地拖延下去,造成金融市场持续避险,最终对整体经济造成足够大的损害,「伤及」无辜的普罗大众。

但 Duy 也表示,即使是在最好的情形下,联准会也将成为,或说已经成为了另一个受到损害的机构。目前的风险在於,联准会为了安抚市场或是经济所做出的任何举动看上去都像是屈服于川普要求的行为。

简而言之,川普「任性」之後,联准会必须权衡给出回应,如此一来其独立性或因此荡然无存。

Duy 总结认为,由此不管发生了什麽,市场当前都处于未知的危险领域。市场並不知道政府是否有能力有效应对一场金融危机,这就意味着联准会如今承担的角色比上一次危机时更为重要。

但现在川普令联准会「受伤」,这位央妈的影响力就会随之下降。这麽看来,川普似乎正在一边引发危机,一边破坏应对危机的机构。他每发一条怒气值满点的推特,股市及其他风险资产继续走低並引发更糟糕情形的风险就会随之上升。

川普最近一次发推「怒喷」联准会,正是在十数个小时之前的平安夜。

近来一直抱怨联准会货币政策的川普认为,「我们经济唯一的问题是联准会。他们对市场没有感知。他们不明白贸易摩擦和强势美元或者甚至是民主党因边境关门的必要性。」

在那之前,彭博社援引四位知情人士称,在联准会最近一次升息和美股连崩数月後,川普讨论了解雇鲍威尔一事。

其中两位知情人士透露,川普在过去几天已经多次私下讨论了这一事项。川普一直以来都认为联准会应该停止升息,仅是在距本周联储会议约一周多的时间内,他就四次对媒体或发推特点名联准会「不要升息」。

但联准会在本周会议上依然继续升息,这令川普的挫败感大大增强,对鲍威尔的不满情绪再度加剧。

上述知情人士透露,一些顾问对川普警告称,解雇鲍威尔将是一个灾难性的行为,这会削弱投资者对联准会在不受政治干预的情况下引导经济的能力的信心,从而对金融市场造成破坏性的连锁反应。

不过值得注意的是,美国总统是否有法律权力解雇联准会主席,这尚且存疑。

联准会制度写明,美国总统有权提名联准会主席,但一旦主席人选确定,总统无权利将其解雇,除非联准会主席有违法之举(这也可能是唯一一种可能解雇联准会主席的方式)。

在联准会长达百年的历史中,从没有任何一位主席被总统解雇。

 

 

 

 



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