引言

继欧洲央行之後,日本央行也进入负利率时代。日本央行1月29日意外宣布使用负利率,将引入三级利率体系,负利率适用于超额准备金,将金融机构存放在日本央行的超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%。

日本央行还维持以每年80兆日元的速度扩大基础货币的承诺不变,在QQE的框架下,大举购买日本公债和风险资产。

日本央行的冒险举动,目的在防止全球金融动荡损及企业信心,並避免「通缩心态」重现。但有专家认为,说到底最终目的在让日元贬值。

日元大贬 日股扬升
经济不振 BOJ出险招

安倍经济学困境

安倍经济学的核心就是带领日本走出通缩的泥潭,但就目前情况看,抗通缩並没有取得一定的成效。欧日央行偏宽松,美联储还是比较紧,日央行加入欧美货币政策分化的队伍。[详细]


日本不动产交易量去年下半快速下滑,租金停滞不前,通货膨胀预期也降温,暗示首相安倍晋三上任以来的房市复苏正在恶化。越来越多经济学家对日本房价转为空头看法。[详细]


甘利明是安倍经济学的大将,被视为安倍「亲信中的亲信」,也是负责TPP谈判的关键人物,他出事可能引发日本政坛的「地震」。日本经济前景的不确定性加剧。[详细]

宽松政策延续

日本央行对当前的账户采用三层体系。货币政策框架旨在让日本央行追求更多宽松措施。负利率适用于超额准备金,将金融机构存放在日本央行的超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%。[详细]


日本央行首次推行负利率政策,反过来向存钱的民间银行收利息,是希望遏止民众与银行把钱放着不用,希望向市场释出更多资金,摆脱通缩目标,刺激经济景气,形成良好的经济循环。[详细]


分析师表示,日银采行负利率 ,显示宽松加码难,日银已经无债可买,才出此下策。当前适用于负利率的资金几乎为零,根本称不上宽松。分析师批评,日本央行已经黔驴技穷。[详细]

长期效果堪虑

日本出乎市场预料宣布实施负利率政策,但有分析师不看好这项作法会成功,认为此举甚至会让国家经济陷入更深的黑洞内。在当前日本薪资成长疲缓下,基本上只是惩罚日本消费者罢了。[详细]


有专家认为, BOJ 是被逼着用上「特效药」,但这项举动将使得金融机构对公债兴趣缺缺,削弱利率市场。逆风因素越来越强,等在BOJ 前方的是长而痛苦的道路。[详细]


日本央行(BOJ)震撼全球,意外实施负利率,有人痛批,这是经济自杀。末日博士麦嘉华(Marc Faber)更说,大家头壳坏去,才会给把这麽大权力交到央行官员手上。[详细]

全球市场均受冲击

国际股市暂时回稳

美国拖慢升息脚步,而日本祭出负利率的绝招,施压让银行贷款给企业,让 1 月以来直线向下的国际股市,见到些许生机。先前欧洲央行也放话,考虑到在 3 月时采取更多量化宽松政策。[详细]


日银宣布负利率之後,日本、法国、德国公债殖利率都跌至历史新低。首先采行负利率的欧洲地区公债,包括德国、芬兰、瑞士等国,从短债到10年期公债都陷入负殖利率。[详细]


日本央行祭出负利率,增添市场信心,认为主要央行仍促进经济成长。新兴市场货币出现去年10月以来最大单周涨幅。新兴市场股市本月一度重挫13%,至少有26国股市坠入空头市场。[详细]

美国升息脚步生变?

前美国联准会 (Fed) 主席伯南克 (Ben Bernanke) 在上月接受《MarketWatch》专访时便曾经提到,考量到美国经济的衰退风险,美国联准会的确应该审慎考虑「负利率政策」的可行性。[详细]


联准会在周三政策会议後宣布维持利率不变,但也表示将密切监督全球经济和金融状况。在日本央行宣布负利率政策後,埃里安表示,若美元再升值个 5%至10%,将会重燃联准会的担忧。 [详细]


投资通讯Daily Shot指出,美国央行当可由日本央行宣布负利率政策的行动,学习一堂课程。联准会(Fed)官员不应认为美国就业市场看来良好,就步步升息,变得太过鹰派。[详细]

负利率再掀货币战?

市场人士解读,日本央行等於是向欧洲宣战,最新一轮的全球货币战一触即发。另外,负利率效用相当有限、甚至可能产生反效果,凸显大印钞票仍无法赶走通缩,各国央行已黔驴技穷的困境。[详细]


法农认为,理论上来说,日本央行此举应该能够有效刺激到日本银行业的放贷意愿,避免银行业将资金囤积在日本央行之内。但事实上,日本央行的目的就是要让日元贬值。[详细]


今年来日元一度升破116,而1月中旬时BOJ内部开始传出「总裁(黑田)特别关注的事情就是日元汇率」,因此为了消除此波日元走升压力,BOJ推出的对策就是「负利率」。[详细]